19/11/2008

QU' EST CE QUE LE FOREX?

Le change sur les devises consiste à "échanger" une devise contre une autre. Les Professionnels parlent alors de "FOReign EXchange", mais utilisent également les acronymes FOREX ou FX.

Le besoin de change des devises

Le change sur devises est nécessaire dans de nombreuses circonstances.

Les Particuliers

Les particuliers sont typiquement en contact avec ce marché quand ils voyagent. Ils vont dans une banque ou un bureau de change pour convertir une monnaie (généralement celle de leur pays d'habitation) dans une autre (celle du pays où ils se rendent). Ainsi ils peuvent payer des biens et services dans ce pays étranger.

Les Entreprises

Les entreprises doivent généralement pratiquer du change sur devises lorsqu'elles réalisent des affaires hors de leur pays. Par exemple, si elles exportent des biens dans un autre pays et qu'elles reçoivent le paiement dans la monnaie de ce pays, alors le paiement doit être converti dans leur monnaie. De façon similaire, si elles importent des biens et/ou services, les entreprises doivent payer en monnaie étrangère, leur imposant de convertir d'abord leurs propres devises.

Les grosses entreprises convertissent d'énormes montants de devises chaque année; ainsi, une entreprise telle que General Electric (GE) convertit des dizaines de millions de dollar chaque année. Le montant des conversions peut alors avoir un large impact sur leurs fonds propres et autre résultats.

Les Investisseurs

Les investisseurs et les Spéculateurs pratiquent le change dès lors qu'ils tradent dans un investissement étranger, que ce soit des actions, des bons, dépôts en banque ou comptes réels. Par exemple, lorsqu'un investisseur Français achète des actions Sun Microsystems sur le NASDAQ, il doit payer ses titres en Dollar US et doit donc convertir des Euros en Dollars Américains.

Les Investisseurs et Spéculateurs tradent également directement les devises dans le but de bénéficier des mouvements du marché des devises. Par exemple, si un investisseur Français croit que l'économie Japonaise est en train de croître et, par conséquent, pense que le Yen va s'apprécier en valeur (i.e. par rapport à une autre devise), alors il peut souhaiter acheter des Yens et prendre ce qu'on appelle une position longue.

De la même manière, si un Investisseur Français pense que le dollar Américain va baisser, il peut vendre de l'Euro et prendre une position "short". De façon intéressante, un investisseur peut donc profiter de la même manière d'une devise devenant forte (en prenant une position longue) ou d'une devise en faiblesse (en prenant une position short).

Les spéculateurs sont souvent des "day-traders", essayant de prendre avantage des mouvements du marché sur de très courtes périodes, achetant une devise et la revendant dans les heures ou minutes qui suivent. Ils sont attirés par le trading sur devises pour de multiples raisons incluant (1) la dimension et la volatilité journalière du marché, qui procure une sensation toute particulière, (2) la pour le moins parfaite liquidité du marché des devises, (3) le fait que le FOREX soit "ouvert" 24h sur 24, et (4) le fait que les devises peuvent se trader sans frais de courtiers.

Les Banques Commerciales et d'Investissement tradent les devises en tant que service pour leur clientèle. Ces institutions participent également au FOREX en tant que gestionnaires de fonds.

Les Gouvernements et les Banques Centrales tradent les devises pour améliorer les conditions de change ou pour intervenir afin d'ajuster des déséquilibres économiques et financiers. Bien qu'elles ne tradent pas pour des raisons spéculatives - ce sont des organisations à but non lucratif - elles génèrent souvent des profits, tradant souvent sur le long terme.

Le marché des devises - FOREX

Le marché des devises est un marché inter-bank ou inter-dealer qui fut créé en 1971. De plus, c'est un marché Over-The-Counter, ce qui signifie que les transactions sont effectuées entre les 2 parties acceptant de trader par téléphone ou par réseau électronique.

Le Trading n'est donc pas centralisé, comme c'est le cas pour de nombreux marchés d'actions (i.e. NYSE, ASE, CME) ou comme c'est le cas du marché des futures sur devises et des options sur devises, qui se tradent sur des marchés spéciaux.

Les "dealers" avertissent souvent de leurs taux d'échanges en utilisant un réseau de distribution, tels que ceux fournis par Reuters ou Bridge. Alors, les "dealers" utilisent les informations obtenues sur ces réseaux pour confirmer le taux et le trade.

Les principaux centres d'échanges aujourd'hui sont: Londres avec environ 30% du marché, New York avec 20%, Tokyo avec 12%, Zurich, Frankfort, Hong Kong et Singapour avec environ 7% chacun, suivi de Paris et Sydney avec 3% chacun.

En termes de volumes d'échanges, le FOREX est le plus important marché du Monde avec des volumes journaliers dépassant les 1500 milliards de dollars! Ceci est sans commune mesure avec les marchés "bonds" ou actions. A titre d'exemple, le New York Stock Exchange (NYSE) a un volume journalier de 60 milliards de dollars US.

Ainsi, le Forex est de loin le marché le plus liquide au monde à ce jour. Du fait de ces volumes d'échange, il est impossible pour un seul individu ou une seule entreprise d'affecter le taux d'échange.

En fait, même les banques centrales et les gouvernements trouvent incroyablement difficile de modifier un cours des devises les plus liquides telles le Dollar US, le Yen Japonais, Le Franc Suisse, l'Euro, le Dollar Canadien ou le Dollar Australien.

Le Forex est un marché ouvert véritablement 24h sur 24, 5 jours par semaine. Il y a des "dealers" dans chacune des zones temps. Le trading commence le lundi à Sydney (ce qui correspond à 3pm EST, le dimanche) et tourne autours du monde chaque jour via les différents centres jusqu'à clôturer le vendredi soir à 4:30pm EST à New York.

A ce jour, plus de 85% de tous les échanges de devises portent sur quelques devises essentielles: le Dollar US (USD), le Yen Japonais (JPY), l'Euro (EUR), le Franc Suisse (CHF), La livre Sterling (British Pound) (GBP), le Dollar Canadien (CAD), et le dollar Australien (AUD).

Sur le Forex, la majorité des devises sont tradées seulement contre le dollar US. Les paires suivantes représentent la vaste majorité des volumes échangés et sont donc considérées comme les plus importantes: EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY, USD/CAD, EUR/GBP, GBP/USD, USD/CHF, AUD/USD, et AUD/JPY.

Pourquoi choisir le FOREX ?

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